比来一年多，我研讨北美互联网大厂的财报比力多。起首是由于海内互联网大厂的财报缺少迥殊深切的研讨代价（或更直白地说，缺少亮点）；其次是由于北美互联网行业（甚至全部科技行业）与众不同的坚硬，让人禁不住不进修。即使不思索本年囊括环球的AI大模子风波，只是思索电商、外交、流媒介等“古代的”耗费互联网板块，北美巨子也有太多值得进修鉴戒的工具。

　　研讨科技行业，特别是耗费互联网行业，最有用的手腕固然是“从推广中进修”——去利用产物和办事，去跟用户聊，去找行业老手调研，等等。很惋惜，我已有大概十年没去过美国了，也不具有为了研讨而异常到美国糊口的前提。以是我的研讨材质首要仍是上市公司财报，和一点儿有公信力的第三方统计数据。比来一个多月，我研讨北美电商行业比力多，在读过Amazon这类庞大平台的财报以后，又读了Sjumpingify、Square等去中间化的SaaS平台的财报。我发觉了一个耐品行味的征象（固然，良多人必定早已发觉，我是后知后觉了）：

　　北美电商平台的泉币化率，远远高于华夏电商平台。商家仿佛有才能承当如斯昂扬的费率，而且有才能将其迁移给消费者。为何？

　　咱们先看一下详细的数据。电商平台对商家的免费，普通包罗告白费、回佣、物流如约费半岛电竞网站、付出手续费等；平台的泉币化率，便是商家的“承担率”。普通而言，咱们也许用电商平台的支出除以GMV，得出其泉币化率。然则必须注重以下几项口径题目：

　　电商平台的自生意务是本人卖货、本人吃库存的，不属于“平台营业”，其支出和GMV均不该计入。

　　各大电商平台为客户供给的办事品种常常差别，费用必定有区分。譬喻，一些平台不供给物流如约办事（或只供给少许如许的办事），一些不供给付出办事（首要依托第三方供给），等等。咱们必须尽可能在公允的前提下比力各大平台的泉币化率。

　　各大电商平台对GMV的计较口径也不停对，一些松一点儿，一些紧一点儿。不外，统一行业的上市公司之间，口径大抵仍是可比的，会有差异，但不会是截然不同。

　　咱们也许先计较一下华夏支流电商平台的泉币化率。很可惜，从2022年开端，阿里、京东和拼多多均已再也不宣布GMV；不外2021年之前的数据仍是也许从财报中找到的。京东的自生意务范围过大，与别的两家不是一个典型的平台，咱们在此剔除不予计较。对阿里巴巴，咱们以其“华夏批发贸易”营业（淘宝天猫）的扣除直生意务的GMV为分母，以统一项营业的“客户办理支出”（含告白和回佣支出）为份子；对拼多多，则以其扣除直生意务的GMV为分母，在线营销营业的支出为份子（扣除付出手续费）。获得的后果以下：、

　　（注：淘宝天猫的数据为2021*2财年，拼多多为2021财年，前者比后者晚一个季度）

　　请注重，以上均未思索付出手续费率。从财报新闻看，淘宝天猫商家和拼多多商家承当的手续费率相似，均在0.55%摆布。是以，这两大平台的“毛泉币化率”大概划分为5.0%和3.6%。

　　固然，商家为了在网上卖货而现实付出的本钱，比上述数字要高。搞进去的部门包罗：在第三方渠道（譬喻外交媒介）的投放本钱；代经营商收取的经营费；利用第三方SaaS对象的费用，等等。一些商家大概迥殊依靠内部投流，以是现实承担率极高。然则，这些费用十分广大、缺少同一靠得住的统计，以是本文就不把它们归入思索规模了。

　　那末，北美电商卖家的承担率又是甚么程度呢？咱们先从轻量级平台Sjumpingify看起——绝大部门电商“自力站”都是鉴于Sjumpingify扶植的，它在素质上是一套SaaS对象，附加也供给一点儿付出、如约和告白营销指点办事。荣幸的是，Sjumpingify于今还按季度宣布GMV，以是最新（2023年三季度）的泉币化率很轻易统计：

　　Sjumpingify泉币化率（含付出手续费）：3.05%，Sjumpingify泉币化率（不含付出手续费）：不低于2.3%

　　请注重，Sjumpingify本身的付出办事过错商家免费，现在朝它有58%的GMV是经过本身付出办事停工的。咱们也许经过财报揣度，Sjumpingify的支出傍边来自手续费的比率应当低于四分之一（乃至更低）；上头对不含付出手续费的泉币化率的预算长短常传统的。

　　看起来，Sjumpingify的泉币化率远低于海内的淘宝、拼多多。题目在于，Sjumpingify不是一个真实意旨上的“电商平台”，它供给的首要办事是SaaS办理规划！商家也许在Sjumpingify的指点和帮忙之下停止搜刮引擎和外交媒介投放，然则投放的钱是另算的，收钱的也是Google、Fchampionaggregation甚至TikTok等流量平台。遐想一下，假设淘宝只是向商家供给建站、页面排版、客户相干办理和手艺办事，它的泉币化率又能有多高？实在不消遐想，唯有看一看海内与Sjumpingify定位相似的两大电商SaaS平台——有赞和微盟就了解了。若是它们能收到这个比率的费用，那它们做梦都市笑醒！

　　就在本年，Amazon面向电商自力站推出了Buy humoristh Pfit办事，这项办事谦让自力商家享乐Amazon的物流配送系统，而且在极大上取得Amazon的品牌公信力背书。Sjumpingify已与Amazon互助，将Buy humoristh Pfit行动一项可选办事向其客户推出。诚恳说，其价钱让我敞开眼界：

　　Buy humoristh Pfit的根底办事费率为GMV的3%。注重，不含所有如约、买卖费用，只是是亚马逊的品牌背书和客服撑持！

　　若是商家想利用Amazon的物流配送办事(FBA)，那末最廉价为每件（注：不是每单）5.38美圆，附带必定的仓储物流费用。

　　若是商家想利用Amazon的付出办事，手续费率为2.4% + 每单0.3美圆；注重，这仍是“优惠费率”，2023年会维持不变到2.9% + 每单0.3美圆。

　　物流配送费用高，却是也许剖释的，究竟结果北美满目荒凉、野生高贵，电商物流的蓬勃水平没法与华夏等量齐观。题目在于，只是打上一个Amazon Pfit标记、供给Amazon商品谈论和客服功效，就可以收3.0%的费率？付出办事还要再收2.4%（来岁5月今后便是2.9%了）？再加之Sjumpingify本身的费用（大概3%），已也许占有一个北美自力站卖家支出的8*%了！这乃至还不计较相当关键的告白营销本钱……

　　那末，Amazon平台上的第三方卖家，它们的承担率又是甚么程度呢？这很难回覆，由于Amazon早已不宣布GMV了，季度和年度数据都不生活。然则按照征询公司eMarketer的估量，2021年Amazon对第三方商家的泉币化率高达34%！偏颇地说，此中大概一半是物流配送本钱；但是在去掉物流本钱以后，Amazon第三方商家仍是向平台付出了大概17%的根本办事费和告白费（注重，这个数字依然不含在第三方渠道投放的费用）……

　　假设华夏的淘宝、京东或拼多多平台敢向卖家征收这样高的费用，即使主管部分不干涉干与，商家也会连夜出逃，乃至间接垮掉。严酷地说，就算在现有的泉币化率程度下，大部门商家都已叫苦连天了，以是本年各大平台都在夸大“让好处商家”，不要涸泽而渔——做不做获得，欠好说；但最少不人敢大幅晋升费率。究竟是甚么致使了华夏电商平台与北美电商平台之间如斯庞大的费率差别呢？

　　是由于北美合作不敷剧烈、不敷卷吗？之前多是，然则近年，北美电商商场已很卷了：来自华夏的Shein、Tratite、TikTok大肆扩大，电商自力站百花齐放，SaaS办理规划也不只一家能供给。但是从大厂财报和统计数据也许看到，这几年北美的电商泉币化率不被“卷”低。

　　是由于北美电商平台能供给甚么更高附带值的办事吗？明显不是。不管是Amazon仍是支流自力站，其界面、手艺和办事，只可说比力契合美国人的口胃罢了，其功效其实不比华夏的同类平台更强，乃至还要差一点儿。

　　是由于北美的野生太贵吗？对物流配送而言，人力本钱感化确切很大。但是就算剔除物流，北美电商平台的泉币化率依然远高于海内。Sjumpingify是一个典范的例子：它的3.0%的泉币化率险些不含所有物流办事（之前做过物流收集，厥后卖掉了），只是是SaaS办理规划。这也许用人力本钱诠释吗？

　　实在，从经济学道理的角度看，北美商家能承受如斯高的承担率、并且还能连续运营的话，底子缘由是：它们有才能将本钱迁移给消费者。换句话说，北美消费者具有充足的购置力，可以或许为电商平台和商家同时供给比力丰富的成本空间。固然2021*2年的通货收缩确切腐蚀了美国人的购置力，不外究竟证实不过皮内伤罢了，美国耗费商场其实不伤筋动骨。

　　这也是TikTok、Tratite等华夏电商利用均以北美为主攻标的目的的底子缘由：那边的消费者很是敷裕，而2020年的“宅家期间”又大幅鞭策了他们的耗费习性，加入了“既有耗费才能、又有线上耗费志愿”的幻想状况。固然，美国电商商场也会弗成制止地遭到经济周期的感化，但是哪怕经济阑珊果真到来，也依然不会改动美国消费者很是敷裕、能供给丰富成本空间的步地。

　　咱们或承诺以得出一个论断：决议一个行业“卷不卷”的重要身分，并非从业者有何等自虐，而是客户有何等敷裕。若是客户（不管企业客户仍是消费者）充足有钱且愿意费钱，谁还情愿往死里卷呢？就算有人想经过“卷价钱”或“卷办事”取得先机，那也是无限的卷、成立在高程度之上的卷，不会搞到全行业有利可图的境界。在一个耗费进级的商场上，绝大部门人的成本空间都是扩大的；耗费升级的商场则恰好差异。

　　总而言之，是末端需要的微弱水平，决议了供给商宁静台的成本率，而不是差异。本钱商场曾以为，华夏消费者的购置力将敏捷向美国消费者看齐；如许，华夏电商商场将同时享乐“范围庞大”和“成本丰富”这两个盈余，平台方的泉币化率也将敏捷进步到与美国靠近的程度。不外很可惜，近年，上述判定呈现了偏向。微观情况的蜕变，直觉地体此刻了阿里、京东、拼多多的财政数据和股价显示傍边。

　　不管若何，我仍是等候着华夏消费者的购置力与美国消费者看齐的那成天——不管出此刻十年后、二十年后仍是五十年后。